国信期货日评:黄金向上突破白银上涨,铁矿石延续强势

股指:市场略分,股指多单轻仓;
今日股市早盘高开走低,午间快速拉升回落,午后整个市场震荡下行,国证A指微跌0.39%。市场情绪方面,两市涨跌家数相差不大,上涨家数2200多家,下跌家数2500家,市场较为平衡。行业方面,房地产行业大涨1.73%,医药生物涨超1%,轻工制造、建筑材料涨不足1%。前期炒作的电力设备跌1.77%,食品饮料、煤炭继续杀跌。概念方面,独家药、供销社、抗癌概念上涨,采掘、消费电子代工下跌。全市场资金流向方面,机构、主力净流入,大户、散户净流出,北向资金小规模流出。股市延续经济经济不平衡的分化走势股指IC、IM多单继续持有,IH、IF维持观望。

国债:利率持续低水平,国债多单轻仓;
今日国债期货早盘高开震荡,午后市场震荡上升,十年期国债微涨0.07%。现券收益率方面,所有期限的国债到期收益率均出现下跌。十年期国债到期收益率下跌1.00个基点,7年期国债到期收益率下跌0.50个基点,5年期国债到期收益率下跌0.75个基点,3年期国债到期收益率下跌0.50个基点。现券收益率继续下跌。银行间方面,所有期限的shibor小幅上涨,隔夜上涨5.20个基点,报收1.8080%,隔夜shibor已经回升到较高的水平。整体上现券收益率仍然在低位波动,国债多单轻仓。

锌镍:锌警惕挤仓风险,镍震荡;
周三沪锌主力合约较前一交易日上涨0.55%。基本面来看,国内锌精矿供给趋向宽松,锌锭产量大概率上行。消费端,多地疫情扰动,部分下游企业生产及运输受到不同程度影响,现货上,出货较前期增多带动升水小幅下调,但锌价上涨导致市场观望为主,整体成交较为冷淡。近期沪锌仓单快速下滑速度过快,需要警惕挤仓风险。交易上远月逢低做多,企业可利用交割前这一段时间高位抛现货,赚取升水收益。
周三沪镍主力合约较前一交易日上涨1.55%。基本面来看,镍铁方面,当前镍铁厂去库情况较好,部分铁厂订单已签至12月,库存压力缓解叠加镍矿价格上涨,在供给偏紧的市场环境下,镍铁价格持续坚挺。需求端,因镍铁价格上行,不锈钢生产利润下降,企业需求减弱。合金端,民用金订单季节性较强,目前进入淡季虽军工订单较为稳定但民用订单不及预期。硫酸镍方面,供需两旺局面持续。近期镍价受外在因素影响较大,震荡概率较高。

贵金属:黄金向上突破 白银强势上涨;
周三,市场积极消化美联储加息节奏退坡,和国内政策预期变化,风险情绪回暖,美元指数回落至110关口以下,金银均强势上涨。近期贵金属大幅上涨确有一定宏观面推动,包括美联储会议落地;10年期-3月美债利差步入倒挂后仍持续,反应市场的悲观衰退预期;另外中期选举后民主党大概率在国会的优势下降,将约束未来财政刺激的空间。然而10月非农数据体现的劳动力供需仍然紧俏给予薪资上涨动力,本周四10月CPI公布在即若超预期或再度推升紧缩预期,12月已确定上移的点阵图,贵金属可能仍会反复确认下方支撑。但随着后续增长和通胀博弈加剧,虽然贵金属牛市拐点仍难言已至,但已非常接近。白银在光伏需求提振下,则因低库存受到更多商品属性的支撑。关注黄金1600美元/盎司和白银18美元/盎司附近支撑的逢低买入机会。

苹果:增仓下行 核心驱动转向消费;
周三,苹果期货大幅下跌。主力合约AP2301开盘迅速走低,较上一交易日跌3%左右,增仓2万手,持仓17万手。山东仍有部分货源继续收购,乡镇扎点收购已经不多。产地库外苹果余量不大,多数为尾期货,客商采购积极性不高,果农多自行入库。供给端确定之后,后期核心驱动将逐渐转向需求。关注需求好转情况,若持续不振,那么苹果或缺乏冲高动能。

花生:商品米消耗较慢 花生偏弱震荡;
周三,花生期货小幅下跌。主力合约PK2301偏弱震荡,较上一交易日跌0.1%左右,增仓0.1万手,持仓12万手。河南地区原料上货有限,低价出售意愿不高。产地主要交易油料,部分油厂有收购意愿,对市场起到一定心态支撑作用。但是商品米消耗速度偏缓,下游采购积极性差。关注东北产区上货,操作建议震荡思路对待。

棉花:郑棉小幅走弱 短线交易为主;
周三,郑棉在外盘带动下继续回调,成交略有缩减,持仓小幅增加。中国棉花信息网显示,现货指数价格转为下跌,3128B指数较前一日下跌97元/吨,报15364元/吨。国内棉市基本面上来看,公共卫生事件对于新棉上市存在影响。公检进度依旧大幅落后。但后期随着各地援疆公检人员到位,或将出现增加。消费方面依旧疲弱,价格上升后实盘压力也会增加。操作上建议短线交易。



白糖:郑糖反弹 短线交易为主;
周三,郑糖震荡上行,成交放大,持仓有所增加。现货价格跟随盘面提价,幅度在10元/吨左右。国际市场短期反弹,对于国内有所提振。国内基本面来看,减产预期支撑,但阶段性供应增加以及消费疲弱压制糖价反弹空间。短期矛盾冲突不明显,预计维持震荡。操作上建议短线交易为主。

豆类:现货走高 连粕跟涨;
周三连粕市场延续高位震荡格局,多空博弈越发激烈,市场对于11月进口大豆到港的影响存在分歧。国际方面,CBOT大豆电子盘高位震荡,市市场观望气氛较为浓重,周边市场油脂、谷物的下跌给美豆带来一定压力。国内方面,汇易网报价显示,国内豆粕现货继续上涨,部分品牌涨幅10-40元/吨。部分地区油厂由于豆源紧张11月停机给豆粕现货市场带来支撑,市场对于11月到港量增加普遍达成共识,但是市场的分歧在于,到港量可能因国内部分地区卸港和物流因素导致到港或不及预期,不过各家专业结构当前依然维持较大的到港量,目前尚未做任何调整。对于豆粕市场而言,在供给尚未有效修复前,高位偏强格局仍将持续,强现实向弱预期转化仍需时间换空间。短线交易为宜。

油脂:美豆油走低拖累 连豆油领跌油脂;
周三油脂期货震荡下行,连豆油领跌油脂,隔夜美豆油的大幅回落给市场带来心理压力。 汇易网报道,江苏豆油价格有所回落,当地市场主流豆油报价10390元/吨-10490元/吨,较上一交易日上午盘面下跌120元/吨。江苏张家港棕榈油价格有所回落,当地市场主流棕榈油报价8460元/吨-8560元/吨,较上一交易日上午盘面下跌100元/吨。安徽菜油价格波动不大,当地市场主流菜油报价14250元/吨-14350元/吨,较上一交易日上午盘面持平。
马来西亚BMD毛棕榈油期货周三连续第二日下跌,因预期马来西亚库存增长。调查显示,马来西亚10月底棕榈油库存可能升至三年半高位,因产量改善而进口减少。此外近期国际原油下挫,美豆油走低也给马棕油带来压力。国内方面,外盘的走低让国内油脂承压下行,内盘油脂依然未能迎来需求的修复,而供给端依然在稳中有增,叠加国际油脂成本驱动下滑,市场震荡下挫,不过菜油依然强于其他油脂。当前油脂市场处于高位震荡区内,但是由于各个品种基本面强弱的差距,波动率明显出现区别。市场波动放大。短线波段操作为宜。

燃料油:燃料油回调 暂时观望;
周三,受成本支撑松动影响,燃料油回调,建议暂时观望,后市逢低做多。近期国际航运业略有回暖,带动新加坡高硫燃料油出现需求回升,高硫裂解价差得到一定修复。前期俄罗斯燃料油流入新加坡市场导致新加坡库存库存回升,但是近期需求回暖,俄罗斯减少亚太地区燃料油供应导致燃料油库存水平有所回落。中东以及美国燃料油需求复苏致使向外供应减少,后市燃料油可能面临供应略显不足的局面,叠加高油价支撑燃油底部价格。

沥青:沥青回调 逢高库空;
周三,国际原油略有下行,板块价格承压走弱,沥青价格震荡偏弱,后市看多空间有限。目前市场需求正在逐步减弱,受天气因素影响,北方部分工程项目已经收尾,南方还有部分刚需支撑,北方炼厂出现降价出货的情况,北方货源逐渐流向南方。根据百川盈孚数据,截至11月2日,全国沥青炼厂开工率为44.67%左右。本周全国沥青炼厂库存率约为31.55%,库存水平有回升迹象。

PTA:预期施压 PTA偏弱调整;
周三A2301收跌0.38%。卓创数据,供应商11月15日前货源报盘参考期货2301升水430元/吨自提,参考商谈5605-5710元/吨自提,买卖气氛一般。产业链减产平衡供需,但新线投产在即,供应压力渐增,而聚酯库存高企,市场供需预期承压。成本端,原油震荡偏强,PTA加工费压缩至低位,估值水平偏低。PTA短期受油价及宏观情绪影响较大,建议短线震荡思路。

聚烯烃:盘面低位震荡;
周三塑料2301收涨1.07%。现货市场整理,下游接货意向谨慎,实单侧重商谈,卓创数据,线性华北报价8000-8200元/吨,华东报价8100-8450元/吨,华南报价8400-8650元/吨。
周三PP2301收涨1.72%。现货部分上调,下游按需采购,交投气氛平平,卓创数据,拉丝华北报价7700-7890元/吨,华东报价7800-7950元/吨,华南报价7980-8100元/吨。
短期石化延续去库,下游工厂刚需采购,基本面压力不大,在高成本及低估值现状下,成本支撑较强,但预期偏弱压制市场,盘面低位震荡,关注新装置投产进度。建议短线交易。

铁矿石:信心修复 延续强势;
周三铁矿石延续上行,盘面走势较强,截至收盘,铁矿石01合约涨17.5至686,涨幅2.62%。情绪面,市场预期地产端触底,情绪回暖。产业端,需求疲软,随着情绪回暖,终端建材成交有所走强。钢厂持续减产,铁水产量继续回落,铁矿石自身供需情况逐步宽松,不过前期下跌对负反馈有充分反映。随着盘面上行市场情绪再度乐观,但基差修复接近尾声,操作上建议谨慎操作。

玻璃:地产鼓舞 震荡上行;
周三玻璃主力合约走势偏强,消息面,市场预期房地产企稳,盘面收到鼓舞,震荡上行现实长看供需弱势情况延续,现实需求弱势,库存维持高位,持续亏损让玻璃生产延续下降,随着亏损时间增加,产能下降有加速趋势。短期现货仍然坚挺,叠加宏观情绪修复,盘面震荡,操作上建议短线操作。

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